来源：北京商报2024欧洲杯官网- 欢迎您&
“到底谁对骑手细致？”近日，聚焦天真用工的博尔捷向港交所发布一份新公告，进一步委任建银外洋金融有限公司及中国星河外洋证券（香港）有限公司为合座妥洽东说念主，其招股书中阴私的营收依赖、诉讼风险等再次被外界温和。8940万、9120万、9250万，2021—2023年博尔捷匡助某即时蹧跶服务商完成的配送任务越来越多，营收却不见增长。从业务结构看，博尔捷通过招募骑手、经管站点等容貌向客户A提供配送服务，2023年为处理骑手纠纷及诉讼等支付了1980万元补偿金，是2022年补偿金的3倍多。现在博尔捷仍有约80宗未了的法律诉讼，其中绝大部分触及配送骑手的交通事故。
巧合营收靠配送服务
自2017年拒绝新三板挂牌后，欧孚科技经过一系列运作，酿成了博尔捷旗下的公司，企业定位从东说念主才招聘和服务外包的互联网企业，摇身酿成“引颈数字生意，打造新东说念主力”的科技企业。博尔捷运营iBridger（脉芽糖）、SHOUDAOZI.COM（收稻）及ONTech（欧孚科技）三个平台，并向客户提供SaaS（软件即服务）处理决议。
证据招股书的分类，博尔捷的营收来自非传统劳能源管延续决决议、东说念主力资源产业园区管延续决决议，其中非传统劳能源管延续决决议又细分为交往型SaaS处理决议、复合用工经管系统、定制化服务。
在招股书中，博尔捷花了巨额篇幅先容iBridger、SHOUDAOZI.COM及ONTech等PaaS（平台即服务）和SaaS服务的运营逻辑。其实，定制化服务才是博尔捷的营收大头，2021—2023年的营收占比均超巧合。
所谓定制化服务，即向即时蹧跶服务行业客户的定制化合营形态，包括规律配送服务和自营腹地服务，其中规律配送服务指承担客户A发布的配送任务，并招募骑手试验。
具体包括，私费开导、运营及经管骑手站点，招募骑手贯串客户A偏握指定合营伙伴于指定区域内的配送任务、处理投诉、培训骑手等。博尔捷主要通过iBridger、其他骑手推选以偏握他线上及线下推选渠说念招募骑手。自营腹地服务是指处理即时蹧跶服务行业几许客户配送骑手的佣金猜测与支付、个东说念主税务申诉及事故处理磋议事宜。
“从营收结构看，我以为博尔捷更像是配送服务提供商。”比达商榷分析师李锦清告诉北京商报记者，“强调公司能提供PaaS、SaaS服务，可能是为了自我包装。”
以规律配送服务为例，2021—2023年营收分裂是7.84亿元、8.13亿元、8.09亿元，相应的营收占比是79.4%、79.6%、85.3%。而交往型SaaS处理决议在2021—2023年孝顺的营收占比总营收5.2%、5.4%、8.1%，复合用工经管系统的营收占比分裂是0.6%、0.4%、0.9%。东说念主力资源产业园区管延续决决议的营收占比在5%险阻。
送了更多单却挣得更少
“咱们依赖多个主要客户，荒谬是咱们最大的客户A。”博尔捷在招股书风险要素板块提醒。博尔捷于2020年景为客户A的配送合营伙伴，承担其配送任务，2021—2023年，博尔捷向客户A提供定制化服务的营收分裂是8.8亿元、9.07亿元、8.18亿元，分裂占总营收的89.2%、88.7%、86.3%，其中大部分是来自规律配送服务。博尔捷承担的客户A的配送任务数分裂是8940万、9120万、9250万。也即是说，博尔捷给客户A完成了更多配送任务，但赢得的营收却不才滑。
客户A是谁？博尔捷方面并未显露，仅暗示“客户A在中国即时蹧跶服务行业占据开首市集会位。配送服务提供商倾向于依赖客户A运营的平台及系统获取任务及订单。咱们的董事以为，包括咱们在内的非传统用工管延续决决议提供商在业务运营经过中对客户A的依赖属常见”。
在天真用户赛说念，依靠大客户的情况不是孤例，但不是行业常态。招股书征引数据夸耀，按2022年的服务总价值计，博尔捷是中国最大的非传统用工平台，市集份额约为13.2%，以招股书败露的踪迹，第二至第四名大概率分裂是趣活科技、一品威客和猪八戒网。
以仍是上市的趣活科技和先于博尔捷赴港递表的猪八戒网为参考对象，2023年趣活科技营收37亿元，较2022年小幅下滑，其中来自实时餐饮配送处理决议的营收34.13亿元。2020年趣活科技赴好意思上市时，其96%的营收依赖好意思团、饿了么等大客户。
证据猪八戒更新版招股书，2023年上半年营收2.52亿元，营收四成以上是颖悟企业服务业务，具体包括颖悟工商财税服务、颖悟常识产权服务及颖悟科技商榷服务。
同在港交所递表，归并个赛说念，博尔捷的营收独特猪八戒网，且已终了盈利，但较晚赴港，“后发可能会影响博尔捷的曝光度和驰名度。如果两家公司在业务上有重迭或竞争关系，晚递表可能会使博尔捷失去一些潜在的合营伙伴或客户”，中国企业老本定约副理事长柏文喜告诉北京商报记者。
巨额处事纠纷
从成本的角度看，配送服务也不算一门卤莽的生意。2021—2023年博尔捷的营成绩天职别是8.67亿元、8.68亿元、8.28亿元，其中规律配送服务的营成绩天职别是7.63亿元、7.86亿元、7.83亿元，占总营成绩本的88%、90.5%、94.6%。
换一个维度看，博尔捷营成绩本的大头是规律配送服务支付给骑手的佣金，2023年博尔捷花了6.43亿元在佣金支付上。也即是说，配送近万单，收获8亿元营收，但支付佣金超6亿元。
反馈在毛利率上的数据也绝顶显眼，2021—2023年博尔捷合座毛利率分裂是12.2%、15.1%、12.7%，营收孝顺最大的规律配送服务的毛利率却每年垫底，分裂是2.6%、3.3%、3.2%。按照博尔捷方面的说明，“规律配送服务的毛利率较低主若是因为业务性质及成本结构不同所致，因此咱们承担巨额骑手佣金”。
除了佣金，博尔捷还需要处理骑手发生的事故。
招股书夸耀，博尔捷给所有招募的骑手购买基本生意保障，保费从布置给骑手的佣金中扣除。2021—2023年，扣除从保障公司收回的金额后，博尔捷主要为处理纠纷及法律诉讼支付的补偿金分裂约为620万元、610万元及1980万元。
2023年补偿金为何激增？博尔捷在招股书中的说明是：“主若是由于咱们处理了前几年发生的交通事故引起的巨额纠纷及法律诉讼，而这主若是因为事故发生与处理纠纷或法律诉讼之间固有的时刻差。”有不雅点则以为是博尔捷突击处理纠纷、诉讼。北京商报记者就补偿金问题，纠纷、诉讼处理的平均时刻差等与博尔捷方面进行了邮件雷同，但放荡发稿，对方未予回复。
不错说明的是，现在博尔捷仍有约80宗未了结的法律诉讼，其中绝大部分与触及配送骑手的交通事故关联。
北京商报记者 魏蔚
股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条款单、个股雷达……送给你>>
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
职守剪辑：何松琳 2024欧洲杯官网- 欢迎您&